A petición del senador Jovino Novoa, la Sala acordó devolver a la Comisión de Hacienda, el proyecto en segundo trámite, que permitirá la creación y operación por parte del sector privado de una o varias cámaras de compensación de instrumentos financieros, bajo supervisión de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Ello, con el fin de analizar esta iniciativa en general y en particular y escuchar a los representantes de los Bancos, las Bolsas de Comercio, instituciones de depósito y custodia de valores y a los principales usuarios.

Cabe señalar que, la iniciativa llegó con el informe favorable de la Comisión de Hacienda que previamente había aprobado la idea de legislar del proyecto cuyo fin es reducir los riesgos inherentes al sistema financiero y realizar los cambios de infraestructura necesarios para la seguridad del mismo.

Esto significa separar la transacción de valores de las funciones de compensación y de las funciones de transferencia de propiedad de los valores. Así como de la transferencia de dinero o pago que son necesarias para finalizarlas.

En la actualidad los agentes que intervienen en las funciones de transacción, compensación y liquidación son normalmente los inversionistas y los corredores, que operan a través de un sistema de transacciones, como la Bolsa u otro.

En tanto, los agentes liquidadores son aquéllos que gestionan las transferencias de valores y del dinero correspondiente; el Depósito Central de Valores que es la entidad facultada para facilitar la transferencia de los valores entre los depositantes; y el sistema de pagos que está constituido fundamentalmente por los Bancos y un sistema de compensación y liquidación.

Es decir, los sistemas de transacción, compensación y liquidación se encuentran bajo la misma institución, lo que aumenta el riesgo de cada actividad, por lo que se requiere una modificación a fin de limitar la inseguridad y permitir que las transacciones que se realicen en el mercado financiero sean más expeditas.

Además, el actual sistema de compensación y liquidación es parte de la Bolsa lo que junta riesgos de distintas funciones. A esto se suma, el hecho de que no hay irrevocabilidad ni firmeza de las operaciones; tampoco existe certidumbre de los alcances legales en caso de incumplimiento; no hay protección de las garantías entregadas y no existe la renovación de contratos, que es la transferencia de la obligación asociada a un contrato de una persona a otra.

Por lo tanto, para avanzar en la seguridad y modernización de este sistema, el proyecto propone la creación de cámaras de compensación que tendrán como objetivo el aumento en la eficiencia y la mitigación de riesgos en las transacciones de instrumentos financieros.